日前，在由清科集團舉辦的醫(yī)療健康產業(yè)沙龍上，達晨創(chuàng)投醫(yī)療投資部總經(jīng)理湯國平指出，"當前醫(yī)療服務在一級市場上的估值非常高，泡沫很嚴重。因此，國內投資機構基本上看得多，但是投的很少。"
上述沙龍參會者表示，社會資本辦醫(yī)的利好政策催生了醫(yī)療服務市場的投資熱潮，使民營醫(yī)院在交易市場上的價格水漲船高，平均估值高達20~30倍，投資機構也望而卻步。
為何政策一再放寬的醫(yī)療服務市場仍然出現(xiàn)高估值、高泡沫的現(xiàn)象？縱觀民營醫(yī)院近3年發(fā)展狀況可以看出，截至目前，政策寬松還沒給民營醫(yī)療機構的發(fā)展帶來實質性利好，行業(yè)壁壘仍有很多。
丁香園創(chuàng)始人李天天表示："總體而言，中國醫(yī)療行業(yè)是一個'黑市',且受到高度管制，政策的寬松程度會對市場帶來極大影響，甚至威脅到企業(yè)生存。民營醫(yī)院發(fā)展時間漫長且成本巨大，時間成本和機會成本都非常高。"
在某種程度上，醫(yī)療支付體系會決定整個行業(yè)格局。美國的商業(yè)保險在支付體系中占比達50%,使保險和醫(yī)院組成整合體，形成了超級金融集團。在我國，醫(yī)保歸屬人力資源與社會保障部醫(yī)療保險司管轄。對此，固生堂中醫(yī)連鎖管理集團董事長涂志亮指出："在這樣一個結構下，無論是公立醫(yī)院還是民營醫(yī)院，誰買單的主導權沒有完全形成。而且商業(yè)保險在整個支付體系中占比非常弱小，只有4%左右的規(guī)模，不足以支撐高端民營醫(yī)院發(fā)展。"
即使醫(yī)療服務投資呈現(xiàn)高估值、高泡沫的情況，仍然不乏投資機會。"民營醫(yī)院發(fā)展不止是資產、牌照，關鍵是做好服務。"湯國平強調，醫(yī)療服務投資可選擇有品牌的醫(yī)院、社區(qū)養(yǎng)老、真康復等領域，即可避開高估值、高泡沫的投資風險。
